Mohamed El-Erian (na snímke), bývalý šéf spoločnosti PIMCO a v súčasnosti hlavný ekonomický poradca Allianzu, prichádza so zaujímavou predpoveďou. Podľa neho sa svetová ekonomika v najbližších troch rokoch ocitne na križovatke v tvare „T“.
Ako uvádza, zákonodarcovia sa buď budú prizerať, ako sa svet prepadá do bahna finančnej nestability a politického chaosu, alebo nájdu spôsob, ako uvoľniť množstvo hotovosti, na ktorej sedia firmy a oživia tým hospodársky rast.
Zároveň dodáva, že v súčasnosti je to „hodenie mincou“.
„Cesta, po ktorej ideme, sa blíži k svojmu koncu“, uviedol El-Erian pred novinármi v Londýne. Cestou odkazuje na pretrvávajúci nízky rast, nízku infláciu a súčasné prostredie nízkych sadzieb.
Centrálne banky pumpovali peniaze do systému aby nadvihli ceny aktív, čím vsádzali na to, že bohatší pocítia zvýšenie čistej hodnoty majetku a začnú míňať viac, čo stimuluje firemné investície a hospodársky rast. To sa ale podľa El-Eriana nestalo.
Kým táto politika dočasne fungovala a pomohla nahor cenám akcií, dlhopisom či dokonca cenám umenia, peniaze však nestiekli do reálnej ekonomiky, zhoršila sa nerovnosť a vytvoril sa priam neriešiteľný previs dlhu.
Pri otázke, kedy by mohla prísť kríza, El-Erian poukazuje na dlhopisový trh a riziko „ilúzie likvidity“. Podľa neho existuje len málo známok toho, že dlhopisový trh by bol dostatočne likvidný v prípade, ak by sa všetci investori fondov naraz snažili predať svoje dlhopisy, čiže ich speňažiť.
Aj preto myšlienku „držať 30% portfólia v hotovosti“ nepovažuje za hlúpu.
