S blížiacim sa koncom roka 2024 sa americké akcie nachádzajú v blízkosti rekordných maxím. Zisky poháňajú najmä akcie technologických spoločností, ktoré profitujú z rozmachu umelej inteligencie. Spoločnosť Goldman Sachs však upozorňuje na dve kľúčové riziká, ktoré by mohli v roku 2025 stlmiť akciový ošiaľ.
Hrozba korekcie
Prvým veľkým rizikom, na ktoré americká veľkobanka upozorňuje, je potenciálna korekcia. Nedávna vlna eufórie, ktorú vyvolalo Trumpovo víťazstvo v prezidentských voľbách, nižšie úrokové sadzby a ekonomický optimizmus, môže vyčerpať výnosy a oslabiť trh, uvádzajú vo svojej správe stratégovia pod vedením Petra Oppenheimera.
Vzhľadom na to, že svetové akcie od októbra 2023 vzrástli o 40 %, existuje oveľa väčší priestor na sklamanie a menej príležitostí na ďalší rast, upozorňuje Goldman Sachs. Navyše, stále nie je jasné, aký vplyv bude mať na trhy Trumpova politika.
„Stále je tu veľa neznámych, napríklad v súvislosti s clami a ich vplyvom na globálny rast a infláciu,“ napísali analytici. Donald Trump navrhol zavedenie rozsiahlych ciel, vrátane prijatia 10 % až 20 % cla na dovoz zo všetkých krajín, spolu s oveľa vyšším 60 % až 100 % clom zameraným na tovar z Číny. To by mohlo viesť k rastu cien v USA.
Neobvyklá koncentrácia trhu
Druhým rizikom je neobvykle vysoká koncentrácia trhu. Inak povedané, 10 najväčších amerických akcií tvorí viac ako 20 % hodnoty globálneho trhového indexu. Medzi tieto spoločnosti patria technologické akcie ako Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Alphabet a Meta Platforms. Tieto spoločnosti tvoria 36 % akciového indexu S&P 500 a sú hlavným motorom jeho rastu. V tomto roku tieto popredné firmy zatiaľ dosiahli výnos takmer 37 %, v porovnaní s 31 % v prípade celého indexu.
„Očakávame, že budúca návratnosť tohto kapitálu bude pravdepodobne nižšia,“ uviedli analytici. „Historicky sa firmám len zriedka darí udržať si rýchly rast tržieb a vysoké ziskové marže na dlhé obdobie.“
Už v predošlom komentári banka varovala, že éra dvojciferných ziskov na akciovom trhu sa môže chýliť ku koncu. Stratégovia odhadujú, že akciový index S&P 500 dosiahne v nasledujúcom desaťročí ročný výnos 3 %, čo je výrazne pod 13 % výnosmi za posledných 10 rokov a dlhodobým priemerom na úrovni 11 %.
Zdroje: qz.com
Prehľad TOP brokerov | ||
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 74 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 66,02 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
