Autor Saxo Bank

V minulom štvrťroku bolo do celého sveta dodaných 1,54 milióna batériových elektromobilov od 15 výrobcov automobilov, čo predstavuje nový rekord. Od začiatku roku 2020 sa na našich cestách pohybuje už viac ako 10 miliónov týchto vozidiel. Podiel spoločnosti Tesla na trhu sa znížil z odhadovaných 67 % v prvom štvrťroku 2020 na približne 30 % v druhom štvrťroku 2023, čo je takmer totožné s úrovňou z minulého roku. Približne tretinový podiel na trhu predstavuje fascinujúce číslo, nakoľko je približne trojnásobkom súčasného globálneho podielu spoločnosti Toyota. Kombinovaná trhová hodnota 22 najväčších výrobcov automobilov na svete (výrobcovia elektrických vozidiel a výrobcovia áut so…

Akcie v tematickom koši Umelá inteligencia (AI) Saxo Bank nedávno čelili tlaku. Výsledková sezóna za 2. štvrťrok ukázala, že medziročný rast tržieb pokračoval v poklese, čo znamená, že AI ošiaľ sa nateraz do výsledkov nepretavil. Finančný riaditeľ Microsoftu na margo výsledkov povedal, že predaje založené na AI budú priebežné a postupné, nie okamžité a nárazové. Rast tržieb v 2. štvrťroku je sklamaním Tematický kôš AI od Saxo Bank, ktorý zahŕňa 20 akcií, reagujúcich najpozitívnejšie na rally v oblasti AI, naráža v poslednej dobe na svoje slbiny. Predovšetkým akcie spoločnosti Nvidia klesli o 14 % z ich júlového maxima. „Hoci šesť…

Za uplynulého jeden a pol roka drasticky klesol objem spotových krypto transakcií. Trh s kryptomenami sa snaží nájsť svoje miesto v súčasnom prostredí vysokých úrokových sadzieb. Likvidite trhu neprispieva ani skutočnosť, že tvorcovia trhu nemôžu obchodovať tak efektívne, ako tomu bolo pred zastavením aktivít Silvergate Bank a Signature Bank. Posledných 18 mesiacov sa pre krypto nieslo v duchu jednej pohromy za druhou, vrátane krachu kryptoburzy FTX a stablecoinu Terra. Medzi menej „bombastické“, ale dôležité pohromy patrí aj prudký pokles spotových krypto objemov. „Od konca býčieho behu z roku 2021 sú spotové objemy na klesajúcej trajektórii, čím žmýkajú trhovú likviditu, komentuje situáciu…

Ak nerátame prvé mesiace pandémie, ekonomický rast v Európe je najnižší od rokov 2011-2013. Nemecko je v recesii a jeho priemysel je „na kolenách“. Rast firemných ziskov je na starom kontinente už tri štvrťroky záporný, čo sa potvrdilo aj vo výsledkovej sezóne posledného ukončeného 2. štvrťroka. V dôsledku pochmúrnych očakávaní a návratu Nemecka ako „chorého muža Európy“, dosiahlo ocenenie európskych akcií najväčší diskont v porovnaní s americkými od roku 2006. Nižší ekonomický rast v Európe ovplyvnil aj rast firemných ziskov. 12-mesačný kĺzavý ukazovateľ EBITDA vyvrcholil v 3. štvrťroku 2022 a odvtedy kontinuálne klesá, vrátane posledného ukončeného druhého štvrťroka 2023. „Tento vývoj v…

Pre mnohých znamená mesiac júl obdobie oddychu, ľahkosti života a času stráveného s blízkymi. Navyše, tento mesiac prináša úľavu od starostí. Zdá sa, že podobne to vnímajú aj finančné trhy. Výkonnosť akcií za celý mesiac rástla, čo naznačuje pozitívne vyhliadky. Zároveň sa zdá, že akciové trhy zaujali pozitívny postoj aj k potenciálnemu pokračovaniu zvyšovania úrokových sadzieb zo strany centrálnych bánk. V júli zaznamenali globálne akcie rast o 3,3 %, čím si pripísali kladné výnosy už druhý mesiac v rade. Táto pozitívna výkonnosť má všeobecnú oporu, keďže všetky regióny dokončili letný mesiac v zelených číslach. USA 3,1 % Americký akciový index…

India je jednou z najrýchlejšie sa rozvíjajúcich ekonomík na svete. V súčasnosti je na piatej priečke, čo sa týka veľkosti ekonomiky, ale má obrovský potenciál posunúť sa na tretie miesto už v priebehu nasledujúcich piatich rokov. V tomto prípade by predbehla ekonomiky Nemecka a Japonska. Medzinárodný menový fond očakáva, že India tento rok dosiahne rast reálneho HDP na úrovni 5,9 % a v nasledujúcich piatich rokoch by to mohlo byť v priemere viac ako 6 %. Pri inflácii na úrovni 4-5% to bude znamenať nominálny rast na úrovni 10-11%. „Ak sa potenciálny rast Indie premietne do firemných ziskov a výnosov…

Aj najbližšie obdobie môže priať trhovým špurtérom. Predná časť výnosovej krivky je momentálne podporovaná špekuláciami, že Federálny rezervný systém (Fed) a Európska centrálna banka (ECB) sa približujú k ukončeniu zvyšovania úrokových sadzieb a inflácia sa stabilizuje. Avšak medzi septembrom a októbrom môže dôjsť k zmenám, ak si trhy uvedomia, že Fed ešte stále pokračuje v postupnom zvyšovaní sadzieb a že vrchol referenčnej sadzby môže byť vyšší, ako sa pôvodne predpokladalo. Toto by mohlo viesť k výpredaju v prednej časti amerických výnosových kriviek. V Európe môžu slabé ekonomické údaje a klesajúca inflácia zatieniť nádeje na ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb. Po minulotýždňových…

Vstúpili sme do dôležitého týždňa, počas ktorého zasadá Fed, ECB, Bank of Japan a pravdepodobne aj čínske politbyro. Môže Fed ešte prekvapiť jastraba? Predpokladá sa, že americký Federálny rezervný systém (Fed) tento týždeň opätovne navýši úrokové sadzby o 25 bázických bodov. No kľúčovou otázkou zostáva, či toto bude posledné zvýšenie v tomto období. Hoci inflácia sa spomaľuje, americký trh práce zostáva napätý, čo nám napovedá, že tempo dezinflácie bude pravdepodobne pomalšie, než sme si pôvodne dúfali. „Trh prípadné pokračovanie zvyšovania úrokových sadzieb po tomto týždni ešte stále nepremietol do ceny, čo by v prípade potvrdenia mohlo byť jastrabie prekvapenie,“ hovorí…

Zdá sa, že komoditný sektor začne po slabých prvých mesiacoch tretí štvrťrok na pevnejšom základe. Už v priebehu júna došlo čiastočnému obratu, ktorý spôsobili najmä ďalšie oslabenie dolára kvôli klesajúcim rozdielom v úrokových sadzbách, aktívne zásahy do produkcie a cien ropy zo strany OPEC, zatiaľ nerealizované vyhliadky na zvýšenie podpory ekonomiky zo strany čínskej vlády a v neposlednom rade riziko vyšších cien potravín na jeseň, keď niekoľko kľúčových pestovateľských regiónov bojuje s horúcim a suchým počasím. Napriek obavám o dopyt, ktoré vyvolávajú obavy z recesie v USA a Európe, energetický sektor si drží pevnú pozíciu. Prispieva k tomu jednostranné zníženie…

Rozruch okolo umelej inteligencie (AI) posúva trh do nových extrémov. V období rastúceho pesimizmu a obáv z recesie vyvolanej bankovou krízou v USA sme svedkami nového zvratu na amerických akciových trhoch. V tomto čase OpenAI predstavila GPT-4 a odvtedy sa všetko zmenilo. Každá firma zaoberajúca sa umelou inteligenciou sleduje, ako sa jej akcie zúčastňujú špekulatívneho rozmachu. Tematický index polovodičového priemyslu Saxo Bank, úzko spojený s AI, vzrástol do polovice marca o 17,5 % a do polovice júna o takmer 40 %. Ešte impresívnejšie výsledky dosahuje tematický index “bublín”, ktorý v tom istom období posilnil zo 8 % na 37,8 %.…

Americká vláda podľa Wall Street Journal zvažuje rozšírenie obmedzení pre export vyspelých čipov do Číny s cieľom obmedziť Čínu v snahe dobehnúť USA v oblasti AI technológií a vojenského využitia pokročilých AI čipov. Toto rozhodnutie však môže mať dôsledky aj na akciový trh, ktorý sa práve tento rok začal zotavovať. Akcie spoločnosti Nvidia, výrobcu čipov, reagovali na túto správu poklesom o 4,5 % a existuje potenciál ďalšieho poklesu. Rozšírenie exportných obmedzení tiež prináša možnosť ovplyvniť celkový sentiment na akciovom trhu. „Potenciálne exportné reštrikcie sú kľúčové pre trhový sentiment, nakoľko hlavným ťahúňom rastu amerických akcií v tomto roku bola práve umelá inteligencia,“…

Investície do obrany a vojenských technológií v dôsledku vojny na Ukrajine nabrali turbo rýchlosť. Rok 2023 sa môže stať novým rekordným rokom v tejto oblasti. Tento trend sa odráža aj v európskych rozpočtoch na obranu, ktoré sa zvyšujú veľmi rýchlym tempom. V nasledujúcich piatich rokoch sa očakáva ročný rast týchto rozpočtov o viac ako 10 %. Štáty strednej a západnej Európy minulý rok v oblasti obrany utratili až 345 miliárd dolárov, čo je v reálnom vyjadrení viac, než výdavky v roku 1989, teda v poslednom roku studenej vojny. Týmto sa krajiny strednej a západnej Európy dostali na úroveň porovnateľnú s…

V júni sme boli svedkami výnimočného rastu akcií poľnohospodárskych firiem. Fond iShares Agribusiness UCITS ETF zaznamenal impozantný rast o 8,1 %, čo je výrazne viac než rast globálnych akcií všetkých sektorov, ktorý dosiahol 5,1 %. Rast poháňajú najmä komodity pšenica a sója, ktoré reagujú na horšie vyhliadky úrody v dôsledu sucha na severnej pologuli. Pestovatelia zostávajú v pohotovosti kvôli hrozbe El Niño, ktorý by ešte mohol situáciu s úrodou zhoršiť. Firmy zamerané na skladovanie, dopravu, stroje, osivá a hnojivá si však vedú veľmi dobre v rámci agropodnikania. Graf: iShares Agribusiness UCITS ETF vs svetový index MSCI, jún 2023 | Source:…

Medzinárodná agentúra pre energetiku (IEA), rovnako ako aj OPEC vo svojej júnovej správe uvádzajú, že v roku 2023 očakávajú zvýšený dopyt po rope. Ten by sa podľa IEA mal zvýšiť o 0,2 milióna barelov denne na 2,4 milióna barelov, čím by sa celková spotreba mala dostať na rekordných 102,3 milióna barelov denne. „Už pred touto správou smerovali ceny ropy nahor a to vďaka priaznivejšiemu rizikovému sentimentu na trhu a očakávaným novým opatreniam Pekingu na podporu čínskej ekonomiky, ktorá stále nie je v dobrej forme,“ uvádza komoditný stratég Saxo Bank Ole Hansen. Navyše, analytici posledný mesiac svorne predpovedali zníženie ponuky v druhej…

Americká komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) podala žalobu na najväčšiu krypto burzu na svete Binance a jej spoluzakladateľa a CEO Changpenga Zhao za to, že umelo zvyšovali objemy svojich obchodov, odkláňali a miešali finančné prostriedky zákazníkov a prevádzkujú neregistrovanú burzu cenných papierov. O deň neskôr SEC žalovala aj Coinbase za prevádzkovanie neregistrovanej burzy cenných papierov. Obvinenia vznesené voči Binance pripomínajú kolaps burzy FTX v novembri 2022, v dôsledku čoho bolo kryptoodvetie zrazené na kolená. Experti sa teraz zhodujú, že klasifikácia kryptomien ako cenných papierov by negatívne ovplyvnila trh v nasledujúcich rokoch. Americká komisia pre cenné papiere a burzu…

Technologická spoločnosť Apple predstavila svoj prvý veľký nový produkt od uvedenia Apple Watch v roku 2015. Ide o zostavu pre zmiešanú realitu s názvom Vision Pro. Headset s cenovkou 3 499 dolárov je možné jednoducho prepínať medzi režimom plnej virtuálnej reality a rozšírenej reality, ktorá umožňuje vnímať aj okolie. Prvým z veľkých obsahových partnerov je Disney so svojou streamovacou službou Disney+ . Generálny riaditeľ Apple Tim Cook pri predstavení Vision Pro uviedol, že „znamená začiatok novej éry výpočtovej techniky“ a analytici sa poponáhľali a zvýšili potenciál výnosov Vision Pro na hodnotu rovnajúcej sa približne 10 % tržieb v priebehu nasledujúcich…